Warsh, OKI, SpaceX i przelewarowani inwestorzy w Korei - (nowy program: 5/12)

Dzień dobry w nowym formacie, bo to

program 512. Pięć, bo pięć rzeczy wam

przygotowałem na dzisiaj. Pięć newsów,

pięć wydarzeń, pięć trendów. Ciężko

powiedzieć. Pięć bardzo istotnych

informacji, które moim zdaniem warto

wiedzieć w lipcu, yyy, jeśli jesteśmy

inwestorami, jeśli w jakiś sposób nasze

pieniądze pomnażają się na rynku. A 12,

bo 12 jest miesięcy. Chciałbym ten

program robić raz w miesiącu i pokazywać

takie, moim zdaniem najważniejsze

rzeczy, które powinniśmy sobie wszyscy

odnotować. I ja nie lubię takiego

informacyjnego szumu, więc gdyby coś

takiego miało być codziennie, to chyba

ja bym nie chciał i wy byście nie

chcieli, bo taki styl inwestowania to

już nie jest inwestowanie. To jest

bardzo krótkoterminowy trading, bardzo

obciążający psychicznie i bardzo trudny.

Ja raczej jestem fanem tego, żeby

widzieć ten big picture i że na przykład

coś się zmieniło w jakimś trendzie

średnioterminowym, coś się zmieniło na

świecie, co powoduje, że na przykład w

Polsce będziemy odczuwać te zmiany na

naszym rynku. Yyy albo jakaś spółka

gigantyczna zrobiła coś takiego, że cały

sektor będzie teraz się pod tym względem

zmieniał. Taki będzie klucz dobierania

tych pięciu najważniejszych rzeczy,

które wybieram w danym miesiącu. No i to

jest odcinek pierwszy. Zobaczymy, co dla

was dzisiaj przygotowałem. Jest coś z

polityki monetarnej, jest coś ze spółek,

jest coś z Ameryki, jest coś z Azji i

jest coś z Polski. Yyy, nawet jeśli

inwestujecie długoterminowo w oparciu o

ETFy indeksowe, to wydaje mi się, że

warto jest po prostu te rzeczy wiedzieć

yyy po to, żeby widzieć jak niektóre

mogą nam się sytuacje zmieniać na rynku,

pod jakim względem, pod jakimi

czynnikami, co jest dzisiaj

determinujące dla tego co się dzieje w

naszych portfelach, bo nawet jak mamy

jakiś indeks y czy ETF oparty o szeroki

indeks, a czasami mamy tam dużą

zmienność i nie mamy bladego pojęcia

dlaczego, to być może w tym programie

będzie rozwiązanie, dlaczego akurat

rynek teraz wchodzi w jakiś stan korekty

czy nie, bo coś tam gdzieś tam za

oceanem i tak dalej. Także zapraszam

was. 512 wydanie lipcowe.

Partnerem tej serii jest Saxobank,

duński bank inwestycyjny oferujący

dostęp do ponad 70 000 instrumentów

finansowych na giełdach z całego świata.

Dodatkowo niezainwestowane środki na

rachunku są chronione do równowartości

100 000 €. Jeśli chcesz sprawdzić

aktualną ofertę Saakso lub otworzyć

rachunek i otrzymać równowartość 250 €

na prowizje transakcyjne, link

znajdziesz w opisie filmu. Punkcik

pierwszy mojego lipcowego zestawienia to

jest na pewno sezon wyników. Mógłbym

powiedzieć, że co trzy miesiące będę

wracał z tym punktem. Jest to bardzo

możliwe. No ale dlatego, że sezon

wyników jest naturalnie bardzo, bardzo

istotny dla wszystkich inwestorów i tych

krótkoterminowych, którzy często pod to

dosłownie inwestują, tych

średnioterminowych, którzy oczywiście

patrzą na to, co się dzieje w ich

instrumentach, jak sobie radzą i

oczywiście tych długoterminowych, gdy

szczególnie mamy tak dużą koncentrację w

indeksach jak dzisiaj. Więc nawet jeśli

sobie myślimy, że a jesteśmy

zdywersyfikowani, co nas to obchodzi, że

pojedyncze spółki mają jakieś wyniki i

tak dalej, po to inwestujemy chociażby

indeksowo, żeby nas to w średnim

terminie też nie interesowało. No to

tutaj małe rozczarowanie. Jak mamy tak

dużą koncentrację na przykład spółek

technologicznych

w kontekście dużych indeksów, no to od

tego sezonu wyników może zależeć tak

naprawdę bardzo dużo w kontekście zmian

w naszym portfelu właśnie w tym krótkim

terminie. Jeśli będzie jakaś duża

korekta, jeśli będzie jakieś duże

szarpnięcie, no to my też to oczywiście

poczujemy, mając nawet czyste ETFY

oparte o szerokie indeksy. Więc dzisiaj

w dużej mierze zaglądamy do portfeli

tych spółek technologicznych, tych

gigantów, którzy żyją trochę no w

oparciu o wizję rewolucji AI, wydają na

to gigantyczne pieniądze. No i jeśli na

coś wydawane są gigantyczne pieniądze,

to ma być w przyszłości z tego

gigantyczny zwrot z inwestycji. I wydaje

mi się, że w dzisiejszym sezonie wyników

to jest chyba najważniejsze, co się

pojawiło i czego dawno nie było. Czyli

oprócz tych pięknych wizji, jak to

będzie cudownie, ile będzie faktycznie

tych zysków w kolejnych kwartałach, jest

takie trochę myślenie w kontekście tego

ryzyka, że dzisiaj mamy wysokie wyceny,

dzisiaj mamy gigantyczne nakłady

inwestycyjne wielu spółek. No i zaczyna

się trochę szacowanie, czy to na pewno

się zwróci tak szybko i tak dobrze, jak

zapowiadane to jest przez spółki. i

zaglądam sobie w prognozy kwartalne w

Saksobanku, bo tu mi się fajna rzecz

bardzo spodobała, którą wam chciałem

pokazać. Tu też jest troszeczkę o tym,

że sztuczna inteligencja pozostaje tym

strukturalnym trendem. No ale trochę

selektywne podejście, trochę te nakłady

inwestycyjne, wyceny, monetyzacja, gdzie

to faktycznie działa, gdzie nie. Ale

tutaj ja wam chciałem pokazać tabelkę,

która fajnie, szczególnie dla tych,

którzy jeszcze nie są mocno wkręceni w

ten temat, pokazuje pewną zależność, kto

buduje AI, czyli kto dostarcza sprzęt,

infrastrukturę,

od czego tak naprawdę to AI jest zależne

w kontekście tego, jak szybko się

rozwija, co dzisiaj jest budowane, kto

faktycznie z niego korzysta i kto może

być beneficjentem jeszcze takiej

większej aktywności. To fajny przykład,

że często szukamy odruchowo w tych

spółkach technologicznych, a gdzie jest

ten Apple, a on wcale AI w dużej mierze

nie buduje i nie jest tym, który stawia

gigantyczne centra danych i daje te

gigantyczne nakłady. No ale chociażby w

jednym właśnie z wywiadów w podcaście

wspominaliśmy z Krzyśkiem Kołaczem o

tym, że Apple jako jeden z wielkich

tytanów spółek technologicznych może być

beneficjentem AI, ale po tej drugiej

stronie, czyli on może być faktycznie

tym beneficjentem technologii, która już

powstała, a on ją po prostu ładnie,

pięknie zaimplementuje. Więc to może być

takie zdziwienie dla niektórych,

dlaczego wśród tych wielkich spółek

Apple jest dopiero tutaj a tym

beneficjentem

efektywności. Ymy z mojego punktu

widzenia ten sezon wyników jest y zawsze

o tyle fajny, że w spółkach

amerykańskich to raportowanie jest dużo

szybsze niż w polskich, więc my się

faktycznie dowiadujemy niektórych rzeczy

błyskawicznie. Jesteśmy w stanie sobie

te dane podłożyć. No a dzisiaj znowu

dzięki technologii y jesteśmy bardziej

bombardowani tymi różnymi prognozami i

jak to może wyglądać. Ale żeby w tym

wszystkim nie zwariować, warto jest mieć

pewien dystans, że w krótkim terminie

rynki naprawdę nie bywają za często

racjonalne. Ja mam zawsze takie

podejście czysto ludzkie, czyli w

krótkim terminie też jeśli widzimy

bardzo duże zyski na rachunkach

maklerskich i widzimy niektóre wyceny,

które wzrosły w kilka miesięcy czy

kwartałów, to linia pionowa nie

kilkadziesiąt procent a 100, 200, 300 i

zdarzało się i 700 w tej hoście, to

zdrowa korekta jest zawsze jak

najbardziej okej. Często jest takim

powód do tego, żeby część inwestorów w

końcu zrealizowała jakieś zyski. y i to

jest taka chwila oddechu, nawet jeśli

powód wydaje się sensowny w krótkim

terminie i faktycznie później się

okazuje, że ach, przecież ta spółka

jeszcze ma piękną przyszłość przed sobą,

ale spółki amerykańskie też często to

pokazywały i my czasem tego nie jesteśmy

świadomi. Jak wydłużymy ten wykres na

długie, długie lata, nie widać tego, jak

gwałtowne potrafią być te korekty. i

mieliśmy fantastyczne spółki, które dały

zarobić inwestorom gigantyczne pieniądze

przez 10, 15, 20 lat, ale były momenty,

kiedy było -50, kiedy było -60, -70.

Amazon chociażby miał takie korekty

bardzo, bardzo mocne. Przecież po bańce

docomowej jak wyglądał Microsoft, gdzie

dzisiaj gdzie 20 parę lat temu, no ale

to były ruchy, których większość

inwestorów nie byłaby w stanie wytrzymać

w długim terminie. Jeśli to faktycznie

nie byłby taki portfel, kup i zapomnij.

Więc yyy w krótkim terminie te wyniki

mogą powodować yyy bardzo dużą zmienność

i czasem one mogą być nadal bardzo

dobre, ale gdzieś oczekiwania rynku,

oczekiwania analityków, tego co jeszcze

podbijają media może sprawiać, że za tym

idzie nam troszeczkę większa korekta.

Więc z mojego punktu widzenia oczywiście

w lipcu m sezon wynikowy jest

niesamowicie ważny i jak nie wiecie

dlaczego coś się w waszym portfelu

zmieniło, bo na przykład inwestujecie

indeksowo, pasywnie, szukacie przyczyny

chociażby w tym, że Trump znowu nie może

się dogadać z Iranem czy że znowu

wydarzyło się coś na świecie, co

przegapiliście, no to często pierwszym

punktem zapalnym może być po prostu to,

że coś się nie spodobało inwestorom

właśnie w tych największych spółkach

technologicznych, które de facto są w

ogromnej mierze że odpowiedzialne za te

ruchy indeksów, no bo jest silna

koncentracja. Więc z tego punktu

widzenia zdecydowanie najważniejsze w

lipcu to są wyniki kwartalne spółek. No

i dzisiaj patrzymy po prostu na te

największe. A jak mówimy o koncentracji,

no to definicją koncentracji jest tak

naprawdę to, co się wydarzyło w Korei. I

to jest taki punkcik drugi, który myślę,

że warto jest poznać. zdecydowanie warto

jest poznać te historie, jak to

określono, rześ koreańskich mrówek,

czyli wyzerowane konta, odwołane śluby,

a nawet samobójstwa. Świetny artykuł z

bankiera, który zresztą też dostałem

polecony SMS-em od jednego z widzów.

Także dzięki Tomek y, że faktycznie mi

tu podesłałeś, bo bardzo ładnie to

opisano, a zjawisko jest dosyć

przerażające, czyli jak wiele drobnych

inwestorów po tym, jak niesamowity rajd

zaliczyła koreańska giełda ma dzisiaj

poważny problem. Bardzo często dlatego,

że byli albo przelewarowani, albo albo

faktycznie byli mocno nastawieni

spekulacyjnie. Tego może w ten sposób

nie widać na tym akurat wykresie, ale

spadki rzędu 20 30%

dosłownie na poziomie tygodni no są na

pewno dużym dramatem y dla części

inwestorów. I mówię o tym z dwóch

powodów, bo powiedziałem koncentracja i

niech ten przykład służy nam tak

naprawdę też za coś edukacyjnego, bo kto

wie, m może yyy polska giełda też gdzieś

tam tym śladem koreańskim będzie podążać

w kontekście rozwoju. No ale ma na

szczęście inną nieco konstrukcję

indeksów. No bo w kontekście koreańskiej

giełdy i całej rewolucji AI są dwie

spółki, które tak naprawdę odpowiadają

za ogromną część całego indeksu. I Korea

Południowa to jest oczywiście Samsung

Electronics i SK Hinux, czyli 50% wagi

głównego indeksu w Seulu i 65% indeksu

Cospi 200. Jest to mocno pokręcona

sytuacja. Jak sobie spojrzymy na to, jak

my narzekamy, że WIG20 na przykład duży

jest Orlen albo duże są banki, no to

tutaj tak naprawdę cały indeks koreański

opiera się o dwie spółki, które są

związane z technologią, z rewolucją AI i

z tym jak duże zapotrzebowanie jest w

tym momencie na półprzewodniki na

świecie. Czyli to, co wspomniałem

wcześniej, bardzo ładnie może nam się

przełożyć akurat tutaj. Tylko pomyślmy

sobie teraz o tych Koreańczykach, którzy

inwestują indywidualnie.

I tutaj jest jeszcze jedna rzecz, której

my trochę nie znamy, ale ona jest ważna

na świecie i wydaje mi się, że też nawet

jeśli się nie interesujecie tym bardzo

aktywnie, to warto jest z tej lekcji coś

wyciągnąć. Tutaj są też popularne ETFY z

lewarem na pojedynczą spółkę. To jest

pokręcony temat z jednym z podcastów z

Arturem Wiśniewskim o tym

porozmawialiśmy. Wyobraźcie sobie, że

macie spółkę zamkniętą w ETF po to

tylko, żeby miała dźwignię razy dwa albo

razy trzy. Czyli zamiast kupić Nvidię,

to ja mogę sobie kupić Nvidi razy 3

zamkniętą w ETF za jakieś tam konkretne

opłaty na lewarze i jeszcze ten jeden

ETF będzie dużo tańszy niż sama cena

pojedynczej akcji NVIDi. Co to powoduje?

że jeśli jestem drobnym spekulantem,

jeśli jestem młodą osobą, która chce

wziąć na siebie duże ryzyko, bo chc dużo

zarobić, no a oczywiście takich ludzi

nie brakuje nam zawsze. To jest tylko

kwestia tego, jak myślimy w danym wieku,

czy czy w jakiej sytuacji finansowej

aktualnie jesteśmy, czy jak dopiero

zaczynamy inwestować. No to jak jesteśmy

na to nakręceni, to sięgamy po tego typu

rozwiązania. No i teraz wyobraźmy sobie,

że na całej koreańskiej giełdzie ogrom

handlu polegał na tym, że te właśnie

ETFY związane z dźwignią razy dwa na

przykład na Samsung Electronics

powodowały, że jeśli rynek spada, a te

ETFy muszą to sprzedawać, a dźwignia

działa w dwie strony, powoduje nam pewne

zakłócenie, które niektórzy nazywali

kiedyś, że ogon maem, czyli tak naprawdę

ten rynek lewarowany ETFów potęgował

jeszcze te spadki, no bo oczywiście

musiał wykonywać cały czas operacje. No

a spekulacja ma to do siebie, że kiedy

rynek spada, no to z reguły ten ruch

spadkowy jest dużo, dużo bardziej

agresywny niż ten ruch wzrostowy, który

jest powolny, spokojny, rozłożony na

tygodnie. Nie na darmo się mówi, że byki

wchodzą po schodach, niedźwiedzie

wypadają z okien. I polecam wam,

żebyście po prostu przeczytali sobie na

spokojnie ten tekst i spróbowali

zrozumieć w całości, czym to się może

skończyć, jeśli takie rozwiązania

faktycznie będą implementowane na innych

rynkach. O, tutaj jest ciekawe z Korea

Investment Security wspomniane, że

dzienne obroty koreańskimi lewarowanymi

ETFami przekraczają 20% wartości obrotu

akcjami bazowymi. I tu dla porównania

pokazano, że w USA ten wskaźnik oscyluje

wokół 5%.

jeden do jednego nie jest łatwo

przełożyć te rynki. To, że w Stanach są

tego typu instrumenty, to nie znaczy, że

na całym świecie będą one działać,

szczególnie kiedy detaliczny inwestor na

nie wpadnie. Wiecie, że nie jestem

wielkim fanem spekulacji na dużej

dźwigni, szczególnie na początku. Yyy,

natomiast tutaj też jeszcze ciekawa

rzecz, że część inwestorów yyy nie do

końca zrozumiała, co ma w portfelu.

Czyli tego typu ETFY skupione na

pojedynczych spółkach z Wewarem, jeśli

umiemy z nich korzystać i jeśli

faktycznie jesteśmy takimi

krótkoterminowymi inwestorami, którzy

doskonale wiedzą czego chcą, to one mogą

być wykorzystywane w krótkich terminach,

chociażby właśnie w sezonie wyników,

jeśli doskonale wiemy, jaka jest nasza

teza inwestycyjna, jaka jest nasza

koncepcja. Natomiast yyy jeśli jesteśmy

początkującym inwestorem i wychodzimy z

założenia, że wierzę, że Samsung

Electronics przyniesie duże zyski, no to

na najbliższe 2 lata kupię sobie ETFa

lowarowanego. No to użyłem złego

instrumentu do tej strategii. ETFy

lewarowane są dalej instrumentem

krótkoterminowym, a nie długoterminowym.

I to był błąd wielu Koreańczyków. A

teraz jesteśmy na etapie ekonomicznego

programu zapobiegania samobójstwom w

rodzinach. Y, takie rzeczy straszne

dzieją się w Korei, gdy z pięknej hossy

spadamy w otchłań kilkudziesięciu

procent strat dosłownie w skali

miesiąca. Więc trochę przestroga, trochę

pokazanie tego, co się dzieje na rynku,

gdy zadziała pewien mechanizm. Oby u nas

nigdy się to nie powtórzyło, ale u nas

nie ma absolutnie jeszcze masowej hossy.

W sensie jest piękna hossa, ale to nie

jest tak, że masowo Polacy są zapakowani

w te instrumenty, więc dużo ludzi nawet

nie wie jeszcze w Polsce, że jest taka

piękna hossa. Trzecie wydarzenie, które

jeśli macie bardzo dużo czasu i jeśli

gdzieś was mocno interesuje polityka

monetarna Fedu, no to dostajecie w lipcu

dużo, dużo, dużo więcej treści niż przez

ostatnie tygodnie. Czy czekając na

wielkie posiedzenie czerwcowe, kiedy

pierwszy raz Kevin Warsh, nowy szef

rezerwy federalnej, w ogóle się odezwał.

Tutaj tak naprawdę były zeznania

Warszaha przed kongresem. Są takie

specjalne spotkania, kiedy szef rezerwy

federalnej rozmawia z kongresmenami,

odpowiada na masę konkretnych pytań. To

są rzeczy, które trwają dwie, czasem

trzy godziny. Jak to amerykańskie

posiedzenia, gdzie każdy musi tam

dokładnie przygotowane swoje pytanie

powiedzieć, on to musi się wcześniej

przez to przygotować.

Ale tego typu spotkania dają nam dużo

więcej wiedzy niż to kilkuminutowe

wystąpienie, na które czeka cały rynek i

wszyscy analitycy i wszyscy dziennikarze

próbują je obrobić i zrozumieć, co taki

człowiek nagle ma w głowie, który będzie

prowadził Fed przez najbliższe lata. Z

mojego punktu widzenia, no całego nie

obejrzałem, bo nawet ja nie jestem w

stanie aż tak być wkręcony w ten temat,

ale też staram się wyłapać jaka będzie

ta polityka i i trochę mnie to po prostu

ciekawi, szczególnie, że rynek był

nastawiony, że oto człowiek Donalda

Trumpa, który będzie wykonywał wszystko

to, co on tutaj powie. Yyy, jeśli

chcecie obejrzeć coś takiego, no to tu

chociażby jest takie spotkanie yyy 2 i

pó godziny, jak to mniej więcej wygląda,

czyli że ktoś tu może to wyciszymy, że

ktoś tu pytanie zadaje, Kevin Wars

odpowiada i w ten sposób przerabiamy yyy

masę rzeczy od oczywiście inflacji, tego

jak będzie działać polityka monetarna,

to to absolutnie wiadomo, po takie

rzeczy dosyć już konkretne, czyli mi się

najbardziej tutaj spodobało, czy w

kontekście branży kryptowalutowej

będą bailouty, czy nie powtórzy nam się

2008 rok. W sensie jeśli by się

powtórzył, to co by zrobił Fed? Czy czy

jest tutaj ratowanie spółek za wszelką

cenę, czy ratowanie gospodarki

nie powinno być zdecydowanie ważniejsze.

Więc to jest dosyć ciekawe, bo można

lepiej poznać szefa Fedu, można lepiej

poznać te jego poglądy i te zmiany,

które wydaje mi się, że tutaj będą. Jest

bardzo jasna deklaracja w kontekście

tego, że inflacja najważniejsza, że

gospodarka najważniejsza. Wiadomo, że

rynki finansowe nie najważniejsze i

żadnych bailoutów, żadnych krypto,

nieważne kto upadnie, ma upadać, nic go

to nie interesuje. Y, co wydaje mi się,

że oczywiście na etapie deklaracji to

jedna rzecz, a gdyby był jakiś kryzys,

to pewnie naciski z każdej strony mogą

być dużo trudniejsze. Natomiast co tutaj

jest też ciekawe, to jest kwestia rynku

pracy, który był poruszony w kontekście

tego, że Fed bardzo mocno monitoruje

sytuację związaną z rynkiem AI. I o co

chodzi? O to znowu, czy AI zabierze nam

pracę, bo wiemy jak to strasznie brzmi i

niektórzy tym straszą, niektórzy

uważają, że to jest na wyrost i

absolutnie to się nie wydarzy. Ale Fed

też zauważa mocno w swoich analizach, że

to jest rewolucja technologiczna, która

jest nieco inna niż poprzednia i dotyka

innych sektorów, bardziej

wyspecjalizowanych pracowników. Więc to

zwiększenie efektywności czy

produktywności, jak to pięknie w

korporacyjnym języku brzmi, bardzo

często oznacza, że faktycznie będą

zwolnienia w niektórych działach, w

niektórych sektorach. No bo zamiast 10

osób w dziale może to robić pięć osób

plus dodatkowe narzędzie automatyzacji.

I bardzo mocno Fed się przygląda temu

jak to będzie wyglądało na rynku. Z

mojego punktu widzenia to jest chyba

najciekawszy wątek ze wszystkich. Czyli

w całym tym zalewie właśnie takich

newsów typu zabierze nam pracę, nie

zabierze tego przeciągania liny czyj

fajne, nie fajne, no to ciężko jest

pozbyć się tego przeświadczenia, że w

długim terminie ten trend jest dosyć

jasny. ta automatyzacja, ta technologia

robi się coraz lepsza. Więc jeśli

odczepimy te narracje od tego, co mamy

tu i teraz, że jeszcze nic się nie

zmieniło na przykład w mojej firmie, to

nie znaczy, że się nie zmieni w ciągu

najbliższych na przykład pięciu lat.

Technologia przyspiesza bardzo mocno i

pytanie jak bardzo jesteście wkręceni w

to, co się w systemach AI dzieje, jak

się zmieniają. No ale wydaje mi się, że

z tego punktu widzenia warto Kevina

Warsha posłuchać, więc to jest mój

punkcik trzeci w tym zestawieniu. Można

też przeczytać jego statement. Bardzo

często media na tym bazują, że to co

powiedział jest najważniejsze tutaj

zebrane w tym tym startowym. Zostawię

wam oczywiście ten link tutaj również

pod nagraniem. A jak macie za dużo czasu

w te wakacje to można sobie te dwie czy

trzy godzinki przesłuchań posłuchać. M.

No i w kontekście debiutów giełdowych

wydarzenie numer 4. Trillionaire No

More, czyli po załamaniach notowań

SpaceX Elon Musk wprawdzie nadal jest

absurdalnie bogaty, ale nie tak

absurdalnie bogaty, jak był jeszcze

miesiąc temu. Dlaczego tak się dzieje?

No to wszyscy chyba już powiedzieliśmy

przed debiutem SpaceX, że że przy tak

absurdalnych wycenach i to, że na

początku niektóre ETFY, niektóre

fundusze musiały kupować akcje SpaceX,

no to oczywiście dało paliwo do tego

debiutu na samym początku. No ale nie

może być spółka przy tak absurdalnych

wycenach długo utrzymywać się, więc

można powiedzieć, że każdy się

spodziewał, że jakiś ten spadek wyceny

będzie. Ciężko było trafić w timing, bo

myślę, że wielu analityków było

zawiedzionych tym, że zaraz po debiucie

nie zaczęło spadać albo że jeszcze

później przez wiele dni były rekordy

wyceny bite, więc zawsze można mieć

rację, ale można na tym nie zarobić, bo

na przykład nie trafiło się dokładnie w

termin, nie trafiło się dokładnie w ten

moment, kiedy ruch się spadkowy zaczął.

SpaceX nie wiemy dokąd spada, nie wiemy

gdzie jest faktycznie dno do uklepania.

yyy gdzieś po drodze yyy oczywiście

obrywa cały sektor kosmiczny. Dlatego

też między innymi wybrałem to jako ważne

wydarzenie yyy lipca. Jeśli wie gdzieś

jesteście nakręceni na sektor kosmiczny,

chociażby w kontekście akcji polskich,

yyy no to nie oszukujmy się, on jest też

mocno skorelowany z tym, co się dzieje

na świecie. Więc jeśli akcje SpaceX

spadają, no to nasze wszystkie spółki

też to będą mocno odczuwać, bo to jest

sektor

perspektywiczny, ale pod względem

narracji, moim zdaniem bardzo

niebezpieczny. W sensie, no nie ma chyba

sektora, w którym fajniej będzie się

tworzyć wizje niestworzone modeli

biznesowych, przyszłości, no to się

dosłownie słucha na konferencji

biznesowej jak filmu science fiction. I

to jest o tyle niebezpieczne, że my to

już nie raz widzieliśmy.

W skali inwestycji zawsze pojawia się

jakiś trend, pod który chcą się spółki

podpiąć jak tylko mogą. Rosną wyceny w

kontekście oczekiwań, ale niekoniecznie

rosną za tym przychody, niekoniecznie

rosną za tym zyski. Jest dużo

niewiadomych i jest dużo ryzyk. No i to

jest dosłownie definicja sektora

kosmicznego, więc tak, on może być fajny

i on może dać zarobić, ale on może mieć

po drodze bardzo, bardzo dużo, dużo

pułapek. Y, no i SpaceX ze swoją wyceną

jest no takim podstawowym, można

powiedzieć, punktem, na który cały rynek

będzie patrzył. Więc jak sobie myślę

chociażby w kontekście polskich spółek,

to przypomina mi się gaming, przypomina

mi się kilka tego typu sektorów, gdzie

jedna spółka osiągnęła sukces, dała dużo

zarobić. yyy masa spółek później

nakręcona tym sukcesem też snuła wizję,

że będzie drugą spółką, trzecią spółką i

tak dalej i tak dalej. Na koniec końców

po prostu było to diabelnie trudne do

wykonania. Y i często lider bywa tylko

jeden. Więc SpaceX to raz. Y a dwa, że

już mówi się też na rynku i widziałem

już takie pierwsze artykuły sugerujące

to, że może w takim razie skoro już

SpaceX jest na rynku, trzeba będzie to

jeszcze jakoś połączyć, no bo wiecie,

jest SpaceX, jest Tesla. są te

transakcje między nimi, które były

pokazywane przed debiutem. W sumie to

jest X, czyli cała ta technologia, która

została wchłonięta przez SpaceX, bo

SpaceX to nie tylko kosmos. Można

powiedzieć, że SpaceX to jest w dużej

mierze fanaberia Ilona w kontekście

sztucznej inteligencji, czyli Grocka.

Kupując akcje SpaceX, kupujecie tak

naprawdę ten biznes AIowy, który jeśli

korzystacie z tej technologii, to

wiecie, że no nie jest najwspanialszym

AIem ze wszystkich i raczej mu daleko do

tych liderów rynku. Więc skomplikowane

zjawisko, bardzo ważne zjawisko dla

rynków, ważne dla polskiego sektora

kosmicznego, co się u Ilona dzieje. No i

fajne ryzyko nam się materializuje, że

zanim jeszcze będzie podbój kosmosu, to

być może Ilon znowu zechce coś księgowo

tutaj poskładać i na przykład połączyć

swoje spółki albo albo wykonać jakieś

operacje, które znowu będą dobre dla

niego, niekoniecznie dobre dla drobnych

inwestorów. Więc newsik numer ctery to

jest spadająca wycena SpaceX. No i piąty

punkt, który dla polskiego inwestora

jest arcyważny i oderwijcie od tego na

chwilę politykę. To jest oczywiście oki.

Nieważne czy macie portfel skupiony

tylko i wyłącznie na zagranicy, nieważne

czy macie portfel skupiony tylko i

wyłącznie na pasywnym inwestowaniu. No

po prostu jeśli pojawi się faktycznie od

stycznia rozwiązanie typu oki, to będzie

warto zastanowić się jak ulokować tam

jakąś część oszczędności po to, żeby

podatkowo na tym skorzystać. Więc ja

zakładam, że może inwestor pasywny,

który ładuje wszystko w S&P 500, nie

będzie zachwycony konstrukcją oki, ale

będzie w stanie na przykład bezpieczną

część portfela jakiś sposób do tego

wrzucić, albo jednak zbudować jakąś

ekspozycję za pomocą ETFów na to, żeby

po prostu naturalnie zaoszczędzić na

podatkach.

Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

cały czas ma rękę na pulsie, jest na

tych spotkaniach i patrzy na ustawę,

która teraz akurat wychodziła już z

Senatu. Więc jeśli chcecie wiedzieć

nieco więcej, jak to powstaje, jakie

były uwagi, czego się politycy trochę

boją, najbardziej mnie śmieszy, że

niektórzy politycy zwracali uwagę na

skoki, inni na lokaty, jakby to było w

ogóle najważniejsze w kontekście oki. No

ale jesteśmy coraz bliżej tego, żeby ta

ustawa wyszła do podpisu prezydenta. Z

mojego punktu widzenia, wiecie, ja

miałem tam subtelne obawy, że prezydent

mógłby tego nie podpisać, ale zaczynam

mieć coraz większe, coraz większą

nadzieję, y, że ta ustawa naprawdę

zmieni nasz rynek inwestycyjny i

abstrahując od samego rynku, no to po

prostu dla nas inwestorów indywidualnych

będzie kolejne narzędzie, które warto

opanować po to, żeby zaoszczędzić po

prostu na podatkach. Nawet jeśli nie

jesteście skupieni na polskim rynku, to

i tak warto jest mieć rachunek, który

chociażby w kontekście obligacji tej

bezpieczniejszej części będzie można

zaoszczędzić na podatku belki. A 100

000, no ja myślę, że nigdy nie powiem,

że 100 000 to jest mało pieniędzy, a

limit 100 000 będzie obowiązywał dla

każdego, więc z mojego punktu widzenia

to będzie całkiem ciekawy początek. To

jest piąte wydarzenie, które będzie

miało ogromne znaczenie dla polskiego

rynku, dla polskiego inwestora. Yyy, no

i zobaczymy, co nam przyniesie w takim

razie sierpień.